A1 Capital'in günlük bülteninde yer alan değerlendirmeye göre, Goldman Sachs ve Morgan Stanley, Türkiye ekonomisine ilişkin analizlerinde farklı başlıklara odaklansalar da benzer sonuçlara ulaştı.
Her iki kurum da enflasyon, dış denge ve küresel riskler nedeniyle Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) faiz indirimlerinde beklenenden daha temkinli hareket edeceği görüşünü paylaştı.
Goldman Sachs, Türkiye'nin dış ticaretindeki bozulmanın artık yalnızca enerji fiyatları ya da güçlü iç talepten kaynaklanmadığını belirterek, ihracatta rekabet gücünün zayıflamasını yapısal bir sorun olarak değerlendirdi.
Artan üretim maliyetleri nedeniyle Türkiye'nin özellikle ara malı ihracatında Çin'e, tüketim mallarında ise Polonya, Çekya ve Romanya gibi Avrupa ülkelerine pazar payı kaybettiğine dikkat çekildi. Kurum, TL'nin kontrollü şekilde değer kaybetmesine izin verilebileceğini ancak bunun yüksek faiz politikasıyla desteklenmesi gerektiğini ifade etti.
Morgan Stanley ise petrol fiyatlarındaki yükseliş ve jeopolitik risklerin enflasyon üzerinde yeniden baskı oluşturabileceğini belirtti. Türkiye'nin enerji ithalatına bağımlılığı nedeniyle petrol fiyatlarındaki kalıcı artışın üretim maliyetlerini ve tüketici enflasyonunu yukarı çekebileceğini vurgulayan kurum, bu nedenle TCMB'nin hızlı bir faiz indirim sürecine girmesinin zor olacağını değerlendirdi.
A1 Capital analizinde, iki kurumun farklı gerekçelerle aynı sonuca ulaştığı belirtilerek, Türkiye ekonomisinin enflasyonla mücadele, ihracatın rekabet gücü ve cari denge arasında hassas bir denge kurmaya çalıştığı ifade edildi. Raporda, faizlerin piyasa beklentilerinden daha uzun süre yüksek seviyelerde kalabileceği öngörüsünün öne çıktığı kaydedildi.
Bültende ayrıca, ABD Başkanı Donald Trump'ın yeni gümrük tarifeleri hazırlığında olduğuna yönelik açıklamalarına da yer verildi.
Küresel ticarette korumacı politikaların kalıcı hale gelmesi durumunda, enflasyonun yeniden yükselmesi ve küresel büyümenin yavaşlaması riskine dikkat çekildi. Bu gelişmelerin özellikle otomotiv, sanayi, teknoloji, tekstil ve lojistik sektörlerinde faaliyet gösteren şirketler üzerinde baskı oluşturabileceği ifade edildi.
A1 Capital'e göre, küresel risk iştahındaki olası bozulma, doların güçlenmesi ve enerji fiyatlarındaki oynaklık Türkiye ekonomisi açısından önümüzdeki dönemde yakından izlenecek başlıca risk unsurları arasında yer alıyor.
Hibya Haber Ajansı
